近日，格灵深瞳发布2025年三季报显示，公司前三季度营业收入分别达9422.90万元，同比增长55.33%；净利润-1.27亿元，同比增长7.47%。
需要注意的是，格灵深瞳在三季报中介绍，公司与大客户中国农业银行股份有限公司（以下简称“农业银行”）的框架合同已于2025年9月到期。
鳌头财经发现，格灵深瞳存在业绩无法完成考核目标、研发费用缩水、员工数量锐减、管理层动荡等诸多问题。
只在上市当年实现盈利
从2020年3月11日发布首条“科技抗疫”视频以来，格灵深瞳的抖音官方账号共发布了53条短视频。
其中，置顶的第一条视频里，格灵深瞳创始人、董事长兼首席科学家赵勇亲自拍摄视频，介绍自己曾在布朗大学和谷歌研究院从事多年人工智能研究，2013年从硅谷回到北京，带领格灵深瞳踏上让计算机看懂世界的旅程。
然而，格灵深瞳2024年12月26日发布《一个机器人的“独白”》视频后，公司抖音官方账号至今已“停更”11个月。
2022年3月，格灵深瞳登陆上海交易所科创板，成为“科创板AI视觉第一股”。
格灵深瞳以“让AI造福人类，让世界更安全更宜居更健康”为愿景，专注于将先进的计算机视觉、多模态大模型、大数据分析和机器人等技术与应用场景深度融合，基于国产化芯片，提供面向智慧金融、城市管理、政务及特种、智慧教育等领域的人工智能产品、智能终端计算设备及解决方案。
踩着“AI+机器人”的风口，格灵深瞳发行价为39.49元/股，上市首日破发至今，公司股价一直处于破发状态，如今在16元/股震荡，跌幅约为60%。
实际上，从业绩来看，格灵深瞳上市即巅峰，公司2022年实现营业收入3.54亿元，同比增长20.47%，创下历史新高；净利润3261.49万元，同比增长147.67%，为公司有可查数据以来唯一一次盈利。
2018年至2021年，格灵深瞳营业收入分别为5196.35万元、7121.07万元、2.43亿元和2.94亿元，净利润分别为-6990.22万元、-4.14亿元、-7786.92万元和-6841.77万元。
这4年间，格灵深瞳虽然一直在亏，但从公司营收增长可见其发展性较强，而且亏损幅度连续两年收窄，让外界对公司的未来充满期待。
然而，上市后，格灵深瞳业绩立刻变脸。2023年和2024年以及2025年前三季度，公司营业收入分别为2.62亿元、1.17亿元和9422.90万元，同比分别增长-25.84%、-55.30%和55.33%；净利润分别为-9033.32万元、-2.12亿元和-1.27亿元，同比分别增长-376.97%、-134.24%和7.47%。
2025年三季报中，格灵深瞳表示，一方面为公司持续拓展市场，城市管理领域收入有所增长；另一方面为公司于2024年11月完成对国科亿道的收购，本年度合并国科亿道提升了收入规模。
不过，2025年上半年，国科亿道虽有1504.01万元的营业收入，但净利润亏损了52.91万元，并未提升上市公司的盈利能力，格灵深瞳仅是“虚胖”。
大客户流失营收难达考核目标
如何判断一家科创板是成长型还是衰退性，可以从业绩、科研和人才结构三方面考量。事实上，对于业绩，格灵深瞳有着高标准、严要求。
2025年5月，格灵深瞳发布2025年限制性股票与股票增值权激励计划（草案）显示，本激励计划的考核年度为2025-2026年两个会计年度，每个会计年度考核一次。
格灵深瞳两年考核的目标均以2024年营业收入为基数，其中2025年目标值为营业收入增长率不低于113.68%，触发值为营业收入增长率不低于80.34%；2026年目标值为营业收入增长率不低于156.41%，触发值为营业收入增长率不低于113.68%。
这意味着，格灵深瞳营业收入2025年目标值为2.5亿元、触发值为2.1亿元；2026年目标值为3亿元、触发值为2.5亿元。
2025年前三季度，格灵深瞳营业收入仅完成目标值约38%，触发值约45%。
最后一个季度，格灵深瞳能否冲一冲，完成全年目标呢？
现实是，格灵深瞳丢失了大客户，冲击全年目标难上加难。
格灵深瞳在三季报中介绍，公司与大客户农业银行的框架合同已于2025年9月到期。公司表示，将持续跟进农业银行项目机会，并积极开展投标准备工作。
2024年，格灵深瞳的智慧金融板块营业收入已出现断崖式下滑，仅有5400万元，同比降幅超过75%。其中，公司来自农业银行的营业收入达5209.95万元，占总营收比例约44.44%，占智慧金融业务营收比例高达96%。
格灵深瞳还表示，2025年以来，公司聚焦于市场开拓与业务多元化发展，重点深耕智慧金融、城市管理两大战略赛道，以及政务及特种、智慧教育两大创新领域，深度挖掘多场景需求，拓宽收入来源，逐步改善客户集中度问题。
2025年前三季度，格灵深瞳来自农业银行以外的其他客户的营收占比近90%，收入金额同比增长135.52%，公司在各重点领域的市场拓展初显成效。
从数据来看，2025年前三季度，格灵深瞳来自农业银行的营收占比约为10%，也就是近1000万元。
鳌头财经发现，发布三季报以来，格灵深瞳目前尚未公布与农业银行续约的公告。
仅按照比例推算，格灵深瞳失去客户农业银行后，公司四季度营业收入减少了近250万元。
员工大幅减少管理层动荡
在研发上，格灵深瞳的投入并不低，但持续亏损之下，也不得不“勒紧裤腰带”。
2025年前三季度，格灵深瞳研发费用达1.07亿元，同比下降23.70%。这也是自2020年有可查数据以来，公司研发费用首次下滑。
格灵深瞳给出的解释是，主要系公司不断优化研发项目的开展效率，研发人员费用同比减少。
截至2025年上半年，格灵深瞳研发人员达227人，占比达60.53%。而上年同期，公司研发人员达318人，占比达70.19%。
2021年底至2024年底，格灵深瞳研发人员数量分别为185人、276人和316人和231人。
2025年半年报中，格灵深瞳表示，为应对外部挑战并抓住AI发展机遇，公司自2024年第四季度开始进行了一系列组织变革，通过调整组织架构、完善激励机制、强化人才驱动与管理赋能三大关键举措，系统性地提升组织活力和核心竞争力，为公司实现高质量发展奠定坚实基础。
实际上，格灵深瞳所谓的“三大关键举措”，总结起来就是裁员。
2022年底至2024年底，格灵深瞳在职员工的数量分别为434人、449人和367人。
根据2024年上半年底和2025年上半年底研发人员占比，可以推算出，格灵深瞳当期在职员工数量分别为453人和375人。
由此看，格灵深瞳在职员工数量一年减少78人，降幅超过17%。
与此同时，格灵深瞳的管理层也发生了“地震”。
2024年9月，格灵深瞳董事、财务总监王艳和董事李兴华递交了书面辞职报告。其中，王艳不再担任公司任何职务，李兴华仍担任公司其他职务，仍为公司核心技术人员。
2025年1月，格灵深瞳监事会主席吴春梅和职工代表监事张星提交书面辞职报告，辞职后两人不再担任公司任何职务。
同时，格灵深瞳副总经理、核心技术人员周瑞因个人原因申请辞去公司副总经理职务，不再为核心技术人员、不再担任公司任何职务。
需要注意的是，在核心技术人员排名中，周瑞仅次于赵勇。
2025年4月和5月，格灵深瞳董事会秘书王政和证券事务代表赵晨希相继辞职，两人均不再担任公司任何职务。
短短9个月，格灵深瞳就有6名高管离职。此外，自2023年3月起，即便是股价低迷，格灵深瞳股东依然频繁减持公司股份，众多隐忧让格灵深瞳未来发展蒙上阴影。
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